互联网证券周刊 Vol. 56 (2021.1.16)

• 互联网证券周刊 categories:
• 互联网证券周刊

监管

• 证监会近日批准郑州商品交易所开展花生期货交易。

行业

• 2020 年中信建投、国君、兴业、银河等多家券商金融产品销售破千亿。（财联社）
• 万和证券分析师表示，资本市场深化改革将会是未来一段时间证券行业的投资主线，2021 年也将是改革持续深化之年，年内将会出现政策密集期，“十四五规划”或将在资本市场改革方面大有动作，如 IPO 注册制改革全面推进以及备注瞩目的“T+0”制度。《2020 年这 18 项重大政策，正在深度影响券业》
• 证监会 2021 年 1 号和 2 号行政处罚书均发给了九鼎。一份处罚源于九鼎出钱并控制 5 个个人账户参与定增，公司在新三板挂牌后变现；另一份处罚因为九鼎在定增过程中虚假披露以规避 200 人规定。
• “虽然爆款基金频现，但在基金投资者收益兑现、渠道方推行的赎旧买新恶习背景下，2020 年下半年以来已有很多老基金出现不小的赎回，以至于基金公司只能靠新基金来冲规模，这一现象值得行业警惕。”华南一位公募内部人士透露。（《开年 15 只爆款新基首募近 4000 亿，温州人开始卖房买基金了？行业人士惊呼：这个销售市场看不懂》）

境外

• 《散户热情再度被点燃！6 只低价股占美股全天成交量近五分之一》。2021 年迄今，平均价格低于 2 美元的罗素 3000 股票上涨了近 13%；股价低于 5 美元的股票上涨了近 10%，这是股价超过 100 美元的股票所录得的涨幅的三倍以上。

区块链

• 深圳特区报报道，各大银行加码数字人民币应用创新，农行率先推出 ATM 机的数字人民币存取现功能，引导市民适应现金的数字化，探索服务转型。
• 1 月 12 日，由东方网自主研发构建的“东方链”版权管理系统正式上线，这是媒体行业首个区块链版权技术平台（东方网）
• 用户在其平台完成注册后，Clark 会通过以算法为基础的系统，搜索整个市场并为用户提供最优价格产品。目前，Clark 的服务范围覆盖德国和奥地利两国，个人用户总量超过 30 万。

阅读

• 恒泰证券私人财富总部负责人王莽：经历了证券交易和产品销售两个阶段之后，中长期看，高质量的买方投顾团队将是财富管理中最重要的竞争优势，海外市场过去十余年的经验已有启发，谁拥有最大规模、最强专业属性的投顾团队，谁就可以在财富管理中间获得长足的竞争力。（《恒泰证券私人财富总部负责人王莽：顾问服务能力是券商财富管理的核心，“顾问价值”将大放异彩》）
• 《非银行金融交易所专题一：论退市制度的逻辑》：
• 我国证券行业与欧美证券行业的发展轨迹不同。我国证券行业是先有主板，再有中小板以及科创板等，导致上市制度在一开始就较为严格，在一定程度上保证了企业质量，亦提升了“壳资源”价值，最终限制了退市制度的角色空间。而美国各板块的发展无此特定顺序，例如 NASDAQ 是从场外交易市场逐步发展成场内交易市场，随着其挂牌企业的成长，才陆续设立板块，最后才有精选板，逐步设立更高的上市及退市标准。我们认为退市制度的演进，最终还是取决于产业趋势和经济环境。()
• 金融行业一直以来都是成长主线，因为无论什么类型的新兴行业成为下一轮的产业结构变迁主线，金融行业作为中介的价值都是非常凸显的，可以帮助社会辨认新兴产业的投资价值，提升资源分配的效率。
• 回顾以往，过去我国经济处于百业待兴的局面，产业结构以传统企业为主，各企业的成长性并不凸出，分析难度也较小，所以单一的财务指标是适用的。在中国经济换挡提质的节点，新兴产业正逐渐变成产业主线，而过于强调净亏损等单一财务指标，变得不再符合时宜。在充分竞争的市场中，企业需要持续投入以获取竞争优势，无可厚非，尤其是在新兴产业中，企业为了率先实现市场主动权，往往需要持续亏损多年，以培育市场或者构建基础设施等，同时随着企业战略的逐步兑现，企业的投资价值和社会价值会相应提升。非常典型的例子是，京东集团曾经连续 8 年亏损。