互联网证券周刊 Vol.20 (2020.4.18)

Sun 12 April 2020

监管

• 4 月 17 日，证监会发布《证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）》，在准入门槛方面，明确从事证券基金投资咨询业务应当依法持牌经营，要求申请开展投资咨询业务的机构净资产不低于 1 亿元。现阶段原则上仅允许证券公司或其专业子公司发布证券研究报告业务。 办法明确投资建议服务可涵盖证券、基金、衍生品等各类标的，形成证券投资顾问、基金投资顾问、发布研究报告三种类型为主体的业务结构。 特别提及普通投资者的特别保护，单个从业人员服务的客户数量不超过50 人。
• 4 月 17 日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，这也标志着基金公司能正式申报相关产品了。公募入市新三板的投资范围仅限于精选层股票，可参与投资的基金类型为股票基金、混合基金及证监会认定的其他基金。

行业

• 中国证监会 4 月 14 日核准了瑞士信贷银行股份有限公司成为瑞信方正证券控股股东的申请，瑞信方正成为中国第六家外资股东持股比例达到 51%的证券公司。
• 券业财富管理转型样本：
• 近期恒泰证券正招兵买马，筹建私人财富管理总部，搭建公司私人银行业务。
• 广发证券财富管理部牵头与外部知名机构合作，为私人银行客户提供国际驾照、医疗、子女财富管理培训、家族传承等附加服务，全方位提升客户体验。
• 一位券商零售与网络金融部副总经理称，按照监管分类评级规定，证券公司佣金在万 2.5 以下的部分，在代理买卖证券业务收入中采用的是倒扣的形式。“这也就意味着，就算佣金收入提高，但是如果万 2.5 以下占比过高，代买收入排名可能反而会下降，影响到最后的评级结果，所以大中型券商会做一个权衡。”
• 国信证券原总裁胡继之正在筹备新设券商——瑞金证券，准备开启他第五段重要的职业生涯。 胡继之称，瑞金证券想成为信息文明时代中国的“新型券商”：首先，依据互联网企业的特征去运作。第二，设立少量的网点，对新设网点极为谨慎。第三，在线下设计产品、服务方式，创新内容等，通过线上来实现跟社会各方面的对接。这也同时意味着公司将成本降到较低，人员数量不会太多。
• 在过去的 2019 年里，六家国有大行，包括农业银行、工商银行、交通银行、邮储银行、中国银行、建设银行，网点频频缩减，合计减少网点 836 个，同时六大行员工数量合计减少 1.15 万人。 除去网点和银行员工，连 ATM 机也在逐渐减少。据《北京商报》报道，2019 年全国 ATM 机具数量减少 1.31 万台。多家 ATM 生产企业业绩惨淡，例如以开展 ATM 产品销售业务的广州御银科技股份有限公司 2019 年营业收入就近乎减半。

境外

• 近日据两位知情人士透露，在线券商 Robinhood 有望再获至少 2 亿美元投资。目前，投资者对 Robinhood 的平台估值为 80 亿美元。
• 瑞士金融市场监管机构 FINMA：已经收到Libra协会递交的支付系统牌照申请。

区块链

• 据科创板日报消息，央行数字货币（DC/EP）将作为交通费补贴的形式，在 5 月发放给苏州相城区各区级机关、事业单位和直属企业员工。 据记者获得相关文件显示，苏州市相城区要求区属行政单位员工在 4 月份安装数字钱包，5 月将其工资中的交通补贴的 50%通过央行数字货币的形式发放。
• 中国人民银行主导开发的数字货币 DCEP 已在中国农业银行开始内部测试。 安信计算机团队下载了农业银行内测版央行数字钱包进行体验，总体感受是：央行数字货币钱包产品完善。基础功能包含支付/转账、DC 兑换、钱包管理、DC 查询、个人中心等。 分析认为，央行数字货币的好处在于去中介，支付成本预计会将降至原来的十分之一。相较于银行卡刷卡支付、二维码支付产生的较高的交易手续费，央行数字货币的交易费率将保持在一个较低的水平。类比前期引入二维码支付对产业的影响，央行数字货币的推广尽管会造成小额零售等场景的交易手续费率下降，但可以把大量线下现金交易加速转换到线上，带来了更多的增量在线交易流水。
• 4 月 16 日晚间，由 Facebook 牵头的 Libra 项目正式发布白皮书 v2.0 版本。自去年 6 月首版白皮书发布以来，Libra 项目便一直遭受着各国监管机构的强烈质疑，时隔十个月，该项目会如何回答监管层面的疑问，未来又有了哪些新的计划，新的白皮书给出了其答案。 新的白皮书在开篇首先强调了较初版白皮书的四个关键更新：
• 1. 新增锚定单一法币的稳定币，原先设计的多币种稳定币将变为由这些单币种稳定币支撑的新代币 LBR。这样一来，具体某个地区的个人或企业将可以直接通过 Libra 网络使用锚定本国法币的稳定币；
• 1. 以稳健的合规框架提高 Libra 支付系统的安全性；
• 1. 放弃将来向无许可系统的过渡，同时保持其主要的经济属性；
• 1. 在 Libra 储备资产的设计中搭建更强的保护措施。
• 4 月 16 日，支付宝宣布将联合 e 签宝向小程序商家开放 “电子合同”，持续推进“春雷计划”。电子合同基于蚂蚁区块链技术，能帮助服务业更好的数字化升级，让更多用户不用出门就能签合同。
• 根据《中国区块链金融应用与发展研究报告（2020）》的调研，中国区块链应用场景主要涉及供应链金融、贸易金融、保险科技、跨境支付、资产证券化等，占比分别达到 32.6%、11.2%、11.2%、7.9% 和 6.7%。该报告由中国互联网金融协会区块链研究工作组发布。

软件与服务

• 近期，上交所在期权市场监控过程中发现，多家期权经营机构所使用的汇点客户端软件存在被破解的情况。
• 据恒生电子技术官微，恒生公司应用NLP的产品已覆盖智能资讯、智能投研、智能风控、智能营销、智能监管、智能投顾等领域。  其中，恒生智能客服已为诸多金融机构提供服务；在智能风控方面，恒生研究院的债券预警模型通过使用宏观、政策、市场、财务等数据以及 NLP 技术。
• 有投资者吐槽申万宏源证券一个 APP 中同时存在两套交易系统。有这样的说法：申万宏源证券 APP 通过对资金账号的自动识别，从前端登录系统送到后台不同的柜台，对客户来说感官上是无缝且透明的。投资者本身无法通过登录动作本身察觉交易系统的不同，但原申万和原宏源客户在交易登录之后的界面和功能是有差异的。

观点

• 平安科技智能引擎部企业大数据专家、哈佛海归李想眼中的中国 Fintech 技术：
• 谈中美金融行业的技术差距：譬如交易当中的程序化交易，中美两国的程序脚本我都看过，差距非常大。量化交易策略这块，美国的量化机构有完整的系统方法论和流程，对于新技术的应用也非常之敏感，譬如回哈佛去访问的时候，数学界最前沿的随机矩阵理论，和天体物理学中的理论，都有最新的交易策略应用。中国的这块基本还属于非常初级的起步阶段。
• 谈金融大数据：所面临的最大难点是数据源的异构，也就是金融数据的来源非常碎片化。另一方面，金融分析要求的数据质量非常高，需要规范化的量化的数据，很多更是需要同步过的时间序列数据。
• 谈 Fintech 的发展趋势：逐步走向技术推动创新，技术驱动业务方面发展。

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